Tether

Tether (USDT), değeri Amerikan dolarına sabitlenmiş bir stabilcoindir. Amacı fiyat artışı sağlamak değil, kripto piyasasında dolar cinsinden değer tutmayı mümkün kılmaktır.

Sabit kur nasıl korunur

Tether'ı çıkaran şirket, dolaşımdaki her USDT için rezerv tuttuğunu beyan eder. Bu rezervlerin bileşimi ve denetimi zaman zaman tartışma konusu olmuştur; yatırımcının bu riski bilmesi gerekir.

Neden kullanılır

Kripto borsalarında USDT, işlem çiftlerinin ortak paydasıdır; özellikle Bitcoin ve Ethereum gibi işlem hacmi yüksek varlıklar karşısında en yaygın eşleşen taraftır. Piyasadan çıkmak isteyen kullanıcı, bankaya para çekmeden USDT'ye geçerek dolar cinsinden pozisyonda kalabilir. Türkiye'de ayrıca dolar cinsinden değer tutmanın pratik bir yolu olarak da kullanılır.

TL fiyatı neden 1 dolardan farklı görünür

USDT'nin TL fiyatı, dolar kuruna çok yakın seyreder. Küçük farklar borsalardaki arz-talep dengesinden kaynaklanır; talebin arttığı dönemlerde USDT dolar kurunun bir miktar üzerinde işlem görebilir.

Hangi ağ üzerinde çalışır

USDT tek bir ağa bağlı değildir; Ethereum, Tron ve birkaç farklı blok zinciri üzerinde ayrı sürümler halinde dolaşır. Bu, kullanıcı için pratik bir risk doğurur: bir borsadan USDT çekerken hangi ağın seçildiği önemlidir, çünkü Ethereum ağı için üretilmiş bir adrese Tron ağı üzerinden gönderilen (ya da tersi) bir transfer genellikle geri alınamaz biçimde kaybolur. Gönderim öncesi hem cüzdanın hem alıcı adresinin aynı ağı desteklediğinden kesinlikle emin olunmalıdır. Ağlar arasında işlem ücreti de farklıdır; bazı ağlarda transfer maliyeti diğerlerine göre belirgin biçimde daha düşüktür.

Stabilcoin kategorisinin diğer örnekleri

Tether, dolara sabitlenmeyi hedefleyen tek varlık değildir; USD Coin (USDC) gibi başka stabilcoinler de benzer bir amaç taşır ve rezerv yapıları farklılık gösterebilir. Bütün stabilcoinlerin ortak hedefi, kripto piyasasındaki yüksek oynaklıktan bir varlığa geçmeden korunmaktır. Sabitleme yöntemi de farklılaşabilir: bazıları nakit ve nakit benzeri rezervle, bazıları başka kripto varlıkları teminat göstererek, bazıları da algoritmik bir mekanizmayla sabit kalmayı hedefler; her yöntemin kendi riski vardır.

Sabitlemenin bozulma riski

Bir stabilcoinin dolar karşılığından belirgin biçimde ayrılmasına piyasa dilinde "depeg" denir. Bu, rezervlere dair güvenin sarsıldığı ya da piyasada ani bir satış dalgasının yaşandığı dönemlerde görülebilir. Depeg geçici olabileceği gibi, geçmişte bazı stabilcoinlerde kalıcı hâle de gelmiştir. Bu yüzden bir stabilcoin tutmak dolar tutmakla aynı risk profiline sahip değildir; ihraç eden kurumun ve rezerv yapısının güvenilirliği önemli bir değişkendir. Böyle dönemlerde borsalarda USDT'yi hızla başka bir varlığa çevirmek isteyenlerin sayısı artabilir, bu da fiyattaki sapmayı kısa süreliğine büyütebilir.